波波说：机构每天出来打CALL的标的是相当多的，鱼龙混杂，需要仔细甄别。如果有我主观上比较认同，以及认为特别需要重点关注的信息或者标的，我会加红标注哈~
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开门红预期抬升，把握成长，继续推荐舍得、酒鬼等！
2022规划积极，重视春节，酒鬼、舍得开门红预期抬升。
根据近期草根调研反馈，我们预计酒鬼、舍得2022Q1收入端有望呈现高双位数增幅：1）舍得、酒鬼对2022年销售规划均较为积极，预计2022目标增速在同业仍处第一梯队；2）销售节奏逐步与节气相匹配，酒鬼、舍得更重视春节，后续大概率抬升Q1收入占全年比重；3）10月上旬酒鬼、舍得已先后完成2021销售任务，控量之下两者均处于低库存状态，已为12月回款、放量做好准备。
舍得：确定性逐步被认可，估值向成长靠拢。
1）舍得在机制和渠道端具备确定性：复星入主之后，在战略、财务及生产层面对舍得起到督导作用，同时强化舍得市场化程度，舍得内部治理得到优化、队伍强积极性有望维系；公司并非粗放招商逻辑，收入主要来源仍旧为既有经销商队伍贡献；2021年公司提周转、抬价盘成效显著，经销商资金周转率和盈利空间打开，渠道已进入正反馈。2）公司当下估值较汾酒、酒鬼、水井坊等高成长标的尚有差距，伴随其确定性为市场认知，估值可对标其余成长性标的，有望永久性抬升；
酒鬼：高业绩弹性延续，估值有望得到消化。
1）根据渠道调研反馈，2022年内参初步规划收入增速60%-70%，我们预计酒鬼系列初步规划增速在25%-40%；区域布局方面，省内将保持低双位数增幅，省外有望维系高双位数，其中上海、江苏、安徽等新兴市场有望延续翻倍以上增长；综合来看，我们估测公司2022加权收入增速仍有望保持在35%-40%。2）考虑到内参占比提升，我们预计2022盈利能力有望较2021继续提振，利润表现将继续领先于收入表现，业绩高增之下酒鬼估值有望得到消化。
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华宝国际：回调即是买入时机
蓄势待发，市场扩容：HNB兼具成瘾、减害、增税等属性，且未改变烟草本质，最好的赛道不容忽视。目前全球蓬勃发展（HNB渗透率约4%-5%、剔除国内），日韩发展领先；蓄势待发，静待政策东风。供应链市场大幅扩容，当国内渗透率达10%时，HNB香精香料、烟草薄片市场空间有望达15亿、150亿。
技术领先，资质稀缺：HNB产业链中烟草薄片作用由传统降本减害转化为香气释放来源，产业链地位大大加强。稠浆法相较于造纸法，在传热能力、搭载能力、均质性等指标均有天然优势，口味口感显著领先，而国内同时具备生产资质及稠浆法技术领先性的目前仅有华宝国际（云烟目前技术仍滞后）。
全产业链布局，客户强粘性：华宝国际具备从叶组调香、香精香料、薄片、降温、滤嘴等一体化供应能力，竞争壁垒领先国内其他供应商至少3-5年，全球仅菲莫和华宝建立全产业链布局能力。而在传统卷烟中依托香精香料（50%份额）、传统薄片（技术输出 3w吨产能）和中烟已建立强粘性。
22年进入逻辑验证期：1）海外供应链：22年1月底印尼产能落地，供应英美烟草薄片，目前英美经销体系嗷嗷待铺（原造纸法产品力不强），验证华宝产品力；2）Nuso：产品供不应求，目前已获取30 国家进入许可，印尼产能落地后缓解供应压力，同时快速迭代优化产品，验证华宝品牌建设能力；3）国内政策落地，渗透率快速提升，验证国内华宝份额。
百年烟草变革，华宝国际有望成为最大受益者。我们认为，若2025年海外1w吨产能消化、国内HNB渗透率达10%，华宝国际市值有望突破2000亿人民币（4年4倍），当前位置建议长期持有！
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合兴股份首次覆盖：深耕汽车电子赛道，新能源产品贡献增长曲线
我们首次覆盖了汽车连接器龙头公司合兴股份，在量价齐升趋势较强的汽车连接器赛道中，公司具有较强弹性及估值性价比。
主要推荐逻辑
技术研发成果兑现期已至，新能源产品释放高盈利弹性。公司今年刚开始小批量量产新能源相关产品，给大众MEB、长城欧拉、宁德时代等均有供货，同原来500-1000块单车配套价值量相比，新能源产品可以达到1500-2000块左右，ASP或将实现翻倍。根据目前订单测算，我们预计公司新能源营收21、22、23年占比分别为2%、15%和24%，且仍有接触新客户，增速有望更高，为公司打开第二成长曲线。
产品定制化程度高，深度绑定龙头客户。公司大部分产品均为定制连接器，资质认证过程严格且周期较长，同时需要较高自主研发能力，为公司建立较高壁垒。公司与全球汽车电子一级供应商龙头博世、博格华纳、联合电子等建立深度绑定长期合作关系，新进入者较难突破。
盈利质量稳健优质，财务状况健康。公司2020年毛利率达34%、净利率达15%，而负债率不到20%，在零部件行业中处于领先水平，及时回款率在90%以上，财务状况健康。此外，公司很早就成立了员工持股平台，不断吸收技术骨干和优秀员工入股，激励机制较好。
盈利预测与估值
基于公司新能源产品盈利弹性释放，我们预计21-23年公司有望实现净利润复合增速约40%，相较于其他汽车电子可比标的，公司目前34x 2022e PE估值偏低，有较大提升空间。我们首次覆盖合兴股份，给予跑赢行业评级，第一阶段先看46x 2022ePE，对应目标价36.7元，35.3%的上行空间。
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拓普集团：关于市场传言美国tsl召回20-22年部分model Y，担心对拓普影响，具体情况如下：
1、涉及车辆826台，影响不大费用不高。
2、产品问题点：热处理未到位造成产品强度不足但疲劳失效没问题，导致严重后果的概率极低。
3、公司通过生产追溯系统精确锁定了有问题的批次产品，与客户协商主动召回。
4、公司总体质量表现优异，不影响后续合作。
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江特电机：
1)茜坑3万吨/年碳酸锂探转采还是计划明年上半年，稳步推进无变化。
2)锂云母采选：10月和11月锂云母的产量1.5到1.6万吨(折合1250吨碳酸锂)，12月计划1.1万吨(折合碳酸锂916吨)。
3)锂盐冶炼：10月份碳酸锂产量1800多吨，11月也有1700吨。其中，一个月tqly代加工600吨，天赐300吨，其余都是自己的矿。天齐代加工的利润非常好。按照8吨给1吨碳酸锂，但实际7.4吨就能做一吨，多出来的矿归江特，一吨差不多5万的利润。销售全部为市场价格销售，最新工碳19.8万/吨，电碳21.5～22万元/吨。
4)锂价：1月价格会涨，澳洲因为天气问题发货不行，1月矿石到港会减少。12月和1月部分冶炼厂检修，产量会减少一些。
5)股权激励：上周末高管临时讨论的，传这周会或近期敲定，激励对象为中高层。
结论：公司逻辑一直没变化，锂云母探明储量大且增储空间大，品味高，未来潜力大。短期锂矿产能1万吨/年，茜坑3万吨/年明年上半年落地。冶炼产能碳酸锂3.5万吨/年（云母线1.5 辉石线2）和1万吨/年氢氧化锂（辉石线1），技改完成逐步放量。四季度价格大涨和放量，业绩高增长可期。核心是茜坑落地。当前位置性价比高。
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四维图新：数据安全平台与基本面无变化，持续推荐
四维图新受到数据安全平台需求强催化，国家队身份壁垒高。
11月以来公司已经斩获戴姆勒、沃尔沃两家车联网数据订单，公司地理数据安全国家队身份已经被市场验证。四维图新是国家测绘局创建，中国航天科技集团控股的电子地图国家队，电子地图数据安全优势显著，综合其地图领域的经验，公司在数据安全平台上具有强竞争实力。
车联网是数据安全重点关注领域，十四五期间车联网安全平台需求将爆发。
道路地图数据等车联网数据事关国家安全，十四五期间工信部将深化数据安全保护工作，车联网数据安全是重要关注领域。政策面传导下，十四五期间车联网数据安全平台需求将爆发。
地图为基，芯片为矛，业务延伸至辅助驾驶、车联网等业务，打造智驾大脑。
伴随智能驾驶等级与渗透率的进一步提升，高精地图有望迎来前装浪潮。汽车电子化下芯片重要性大幅提升，四维图新加码芯片补足自身硬件能力，正快速打入前装市场。地图为基，四维不断拓宽自身边界，已经打造了多层次的辅助驾驶方案并获多个OEM量产订单，未来有望成为四维新的业绩驱动力。
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科森科技：中烟结构件与Quest2 pro供应商，深度绑定行业巨头，业绩爆发在即
科森科技是专业从事精密结构件研发、制造与服务的高新技术企业，公司深度布局多行业机构件业务，明年业绩或将迎来爆发期，具体看点如下：
1、万宝路长期供应商，2018年顺利切入电子烟结构件业务。今年业绩迅速放量，已经从内饰件扩展到外观结构件，营业额占比攀升至15%。目前已经中标中烟两个项目的结构件，随着电子烟标准正式落定，明年中烟快速扩张，迎来爆发期
2、明年开始供货Facebook下代VR旗舰产品Quest2 pro金属结构件，作为第一供应商占据60%份额，深度绑定。单机价值从15元提高到100元，出货量预期3000万台，贡献营收18亿
3、切入手机折叠屏铰链业务，顺利打入华为供应链。今年折叠屏手机出货量超预期，明年预测出货量翻倍，2025年达到一亿台级别。目前CNC产能紧缺，苹果，三星等国际头部产商已经开启了对CNC供应商的涨价。科森科技具有1万台/分钟产能，每台涨价一毛钱增厚利润3亿，叠加原材料价格回落，明年传统业务有望贡献利润6亿。
4、参股国内固态电池龙头产生清陶能源，供货蔚来，并且开启IPO规划
估值预测：今年主营业务4亿利润，随着CNC涨价以及需求端爆发，明年利润6亿以上；电子烟结构件10亿营收，Quest2 pro 金属结构件18亿营收，保守预计10%净利率，则增量利润为2.8亿，合计2022年净利润8.8亿。
目前公司市值75亿，对应PE仅为8.5倍。精密结构件行业平均估值为25倍PE，且公司为行业头部，与各大头部企业深度合作，有较大修复空间，建议重点关注。
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旗滨集团：目前性价比凸显，重点看好
我们认为公司已经具备较大安全边际：
本轮周期底部旗滨集团的盈利能力有望明显抬升（相对以前周期），原因有三：一是玻璃行业供给逻辑发生根本性变化，新增供给被有效控制、大冷修周期决定行业底部不会像以前那样惨烈；二是能耗双控等因素倒逼落后产能成本抬升，优秀企业和小企业的成本落差加大，而旗滨集团自身通过良好的布局与物流优势、砂矿自给、集团化采购、持续的技术优化以及优秀的运营管理能力，带来突出的成本优势（我们测算旗滨相比行业具备约20元/重箱的成本优势）；三是公司近几年加大产业链延伸，布局深加工业务，能增加底部盈利能力。
目前玻璃价格基本已处于底部区域：从需求端来看10月单月房地产竣工面积同比下滑20.6%；目前玻璃现货价格2090元/吨，按照最新纯碱和能源价格已逼近行业成本线；由于盈利较低，我们跟踪到接下来3-4个月将持续有产线冷修。
根据我们跟踪测算，预计旗滨预计11月单箱净利约22-23元，旗滨的盈利能力相对历史几轮周期底部显著抬高，按照这个年化，公司股息率仍能达到3%（分红率50%），股价安全边际高。
未来可预期的几个积极变化：
平板玻璃行业层面：供给端来看，近期我们可以观察到部分产线拟开启冷修，预计4季度到明年1季度至少陆续将有7000吨/日产能冷修或转产，供给收缩将对边际供需带来积极影响；需求端来看，下游加工企业的限电情况在好转恢复，需重点跟踪房企资金紧张因素的边际改善；旗滨集团11月产销率122%(漳州一条线转产光伏)；我们预计接下来将淡季不淡、明年上半年旺季值得期待。
公司层面：光伏玻璃转产顺利年底产能将达到2500t/d，新产能投放节奏受能耗指标影响有所滞后，到2022年底光伏玻璃产能仍有望达8500 t/d，同时超白浮法工艺的突破带来差异化的成本优势将逐步体现；光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃2022年将是放量元年。
整体来看，公司目前性价比凸显，考虑到公司成长性和超预期可能性，重点看好！
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中天科技：债转股影响就是布局机会，基本面无变化，估值体系重构仍存较大空间，重申四大预期差坚定看好！
1、近期股价调整一方面主要是交易层面涨太快，获利盘多；另一方面，中天转债的赎回公告联动影响正股预期。但我们认为赎回转债反映公司今年因高端通信事件导致的财务风险有望彻底解除，部分券商或机构有望解除禁投限制，有望再次迎来布局机会。
2、预期差一：此前公司光通信标签太深，市场还有一部分人认为公司是单纯光纤光缆公司，但公司围绕通信 能源两大战略方向发展业务，能源的收入和利润已经远超光通信，而且光纤光缆确定反转，不再是业务短板拖累，并且未来三年呈景气上行趋势。
3、预期差二：从近期漳州、盐城规划的总共80GW海风项目看，海上风电是未来最具有前景和广阔空间的新能源：1）海风发电靠近东部/东南部沿海经济发达地区，消纳能力强；2）海风发电不受土地资源限制，并且发电效率显著高于陆上风电；3）海缆&海工门槛高，格局好，中天作为龙头厂商，平价上网趋势下未来成长空间广阔。同时我们强调海风的空间和景气度一定要站在未来5-10年维度展望空间，以及关注全球市场和公司的全球化布局。
4、预期差三：公司新能源(光伏、储能和铜箔)业务将迎来同3年前海风业务一样的重大发展机遇，还存在较大预期差，市场还未充分挖掘其价值并给予合理定价，公司新能源已布局十年，并非一蹴而就，从产品/客户/产能/资源/解决方案能力均具备很强竞争力， 未来强成长性不容忽视。
5、预期差四：公司的电网业务产业链布局，持续向高端化、配网产品向智能化的目标发展，在特高压导线、OPGW、ADSS、柔性直流等产品竞争力凸出，未来将持续充分受益电网数字化、智能化的投资建设。
6、整体看，公司四大业务板块景气共振，预计22-23年净利润为38.5亿、45.4亿元，对应22年pe 14x，公司能源业务的利润贡献占比预计超过80%， 我们认为公司整体估值体系重构仍存在较大空间，仍坚定看好，重申“买入”评级。
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劲嘉股份交流重点信息：
着重先讲传统业务，前三季度符合年初预期，营收和利润两位数增长，结合股权激励，未来3年利润做到复合23%。公司立身之本还是烟标业务，前三季度小幅下滑5%，符合年初预判，烟标受到西南湖北市场和云南市场份额影响，叠加开票确认的问题，三四季度属于出清过程，烟标全年和前三季度差不多，低个位数下滑。烟标旧产品是会持续降价，没有新产品补足毛利率也会受影响。
彩盒前三季度不错，彩盒里面精品烟盒增长主力，前三季度增长20%以上。酒礼盒前三季度翻倍，全年目标也是翻倍。彩盒受影响比较大的是电子产品包装（手机和3C电子烟）。整个3季度国内国外政策变化，PNTA做了90%大比例的否决，对海外客户有情绪上的观望和恐慌，3季度电子烟受到了调整。美国政策端逐步落地，几个品类已经通过申请。可以看到政策开放，客户信心也会恢复。
新型烟草：受制于产能限制，上半年增速比下半年慢。6、7月份释放了一万平米产能，3季度增速快，9月做到了3000多万收入，等于去年全年板块，前三季度新型烟草收入1亿，预计今年可以到2亿（确认收入等因素）。绑定比较大的客户，年初你我、等客户，欧洲等客户，明年年初陆续导入订单。所以明年新型烟草制造还是比较有信心。
今年认为完成股权激励是大概率。
Q：3季度烟标主业主业有压力，是行业压力还是之前反腐的压力？
A：整个中烟销量情况非常的好，终端热门卷烟买不到，但是作为烟标供应商看到老产品一直降价，新品推出的力度不如之前的年度。对公司影响更大的是西南片区，云南和湖北业务在去年和今年基本上是没有的。如果把份额还原回去还是增长的。之前烟礼盒是受制于中烟的装烟产能跟不上。市场也逐渐放开了烟的限价，之前一条不能超过1000，中烟对于升级的需求一直在，4800万大箱的产量稳定，但是利税的需求一直在。
Q：明年烟标比较乐观？为什么
A：明年湖北2022年的招投标年底会出，全面的招投标。不会受到之前供应商身份限制的问题了。现在前端的材料端不确定因素也在消除。对于后面3-5年认为会有逐渐恢复。
Q：可降解材料是供应链板块吗？
A：中丰田，镭射膜的板块。包括新型烟草也是在其他里面，如果体量大了在单列出来。19个中烟，湖南中烟我们也是新进去了，只有陕西中烟没覆盖，我们应该是国内烟标覆盖最全的。
Q：所以的复苏的主要逻辑还是随着中烟反腐的过去，全面的复苏？
A：是的。
Q：烟标毛利率？
A：之前40 的时代可能比较难，我们目前36-37%，拉长来看，随着招标进一步开放，对手入局，我们认为维持35% 左右还是可以的。
Q：对包装什么思路？
A：这两年推新还是比较少，新产品还是精品烟盒这一块。
Q：精品烟盒毛利比老产品提高多少？
A：现在的毛利非常不错，比传统烟标好，拉长来看毛利率可能不能持续。前三季度毛利率40多50%，但是可能是短期的独占新品和独供。后面中烟如果释放礼盒的量，毛利会拉平。
Q：给中烟供给的占比以后会稀释？
A：目前看比较较稳定，有一些烟盒对手还不能破解。油墨纸张工艺，中烟体系里都没有进度和成本和我们一样。如果后面有厂商可以做到一样的技术，是可以和中烟谈的。
Q：招投标周期？
A：不一定，1-3年不等。中烟也是计划经济，标价格大概固定，量会有一定的浮动。交付能力不成问题，18个生产基地，13个烟标生产基地。
Q：烟标市场竞争格局，对手？占比？
A：份额占比10%，烟标毛利很高，对手一直想进来。压价可以拿到老产品的订单，但是拿到独占的比较难做到。我们定位不只是印刷包装公司，还配合中烟进行产品设计。比如中烟想推一款新品烟的时候，会邀请供应商评析，怎么做怎么实现产品的构思。
Q：采购原材料占比最大？
A：成本占比6成烟卡，还有油墨，纸。纸张价格目前趋于合理，纸张供应链也做了一些工作。去年设立了一个参股公司。
Q：烟卡重点采购的企业？
A：都有，太阳博汇之类的。
Q：电子烟带来的增量业务？
A：HNB和雾化分类，HNB已经有不错的布局。民营和中烟战略合作我们是独一家，落地到合资公司。HNB政策还没有放开，所以HNB代工的收入今年可以忽略不计，毕竟还只是小批量的试水。HNB的技术和产能储备没有任何的问题，就看政策何时落地。
雾化电子烟来看，前三季度1个亿，都是做代工业务。雾化电子烟分为 1、劲嘉科技研发生产 2、自有品牌福狗电子烟。主要还是代工占大头。近期政策落地密集，我们之前在政策不明朗的情况下，叠加为烟草提携做服务，所以对布局会更谨慎，雾化主要是给海外品牌代工，订单情况都还不错。想siren，我们自主研发的siren的PNTA申请也已经递交了。
Q：电子烟营收规划？
A：今年应该2亿。我们判断但是新增客户就会铺满一层车间的产能，希望延续今年的增速（今年翻倍）。国内的部分之前受制于政策，只有自有品牌轻资产的推广。国标明年就会落地，对于我们开拓国内市场没有问题。
Q：海外订单的估计？
A：主要还是雾化，美国客户还是比较喜欢棉芯的产品，棉芯产品居多。
Q：代工利润率？
A：目前看不准，6、7月份前期投入大。所以现在来看应该从品牌来看福狗是少数有盈利的。代工的话毛利肯定和头部还有差距。
Q：客户选择劲嘉为啥？
A：电子烟不是一个标准化的电子产品，烟的属性不能忽略。我们在烟草体系服务20年，非常了解烟民喜好。福狗电子烟和小米团队合作，19年推出的产品也是用了互联网的打法，对于口味的调配重视程度较高。我们凭借着平时积攒的经验，针对不同的客户结合理解做电子烟的产品。复购率上已经体现出了我们的优势。
Q：欧洲导入的客户是那些？
A：不太方便说，大客户都有公告，体系内的可以说。
Q：外销的雾化陶瓷芯有专利问题吗？
A：思摩尔作为头部可能有较强的竞争力，但是市面上还是有很多厂商的。19年我们才做，可以说是后入者。所以我们要推广陶瓷芯肯定还是有劣势的。但我们不认为劣势不是不可逾越，因为电子烟不仅仅是工艺的pk，还是一个组合拳。在选材、调配还是要有自己的理解。比如老外绝对不会在意是什么芯，大家对于棉芯的理解可能还停留在之前。现在漏油也控制的很好了。
Q：新型烟草有无外延的计划？方向？
A：一直在做，品牌端比如你我。品牌端有合作，其他布局在体外有产业基金，也有在香精香料有布局，烟用设备也有布局。
Q：HNB最主要还是加热烟具？
A：有民营企业参与机会的只有烟具，还有就是包装，烟弹的包装也是我们的传统优势；还有就是香精香料。香精香料应该是拿到了云南重要的卷烟的单，上海中烟也是供应商。
Q：酒包能介绍一下吗？
A：增长比较好。遵义投了新工厂，辐射贵州地区的包装。全年应该1个亿，四川和五粮液的合资公司，去年第一年就盈利，今年应该有8000万左右。全年酒包2个亿体量。
Q：酒包利润率？
A：理想状态25% 。现在差一点，因为还是有前期投入。
Q：明年酒包有什么规划吗？
A：产能还是会持续释放，和五粮液茅台都有合作。明后年和茅台的合作产能会有更大的释放，今年大致持平。
Q：新型烟草翻倍预期，有何扰动因素？
A：布局业务的时候也要考虑政策的变化，电子烟的发展是早于政策的。如果最严格中烟专营专卖，也不是没有机会。中烟分工业和商业，我们要拿到销售还是比较简单，我们有300多个网点。生产端的话，如果中烟专营，电子烟是劳动密集型产业，中烟不大可能新建工厂，把民营企业纳入体系。如果有最极端的情况出现，我们和云南中烟还是有合资公司，我们是控股的，在政策不明朗的情况下，还是民营企业承担不确定的成本。大家预期推出国标，理论上不会做这么严格的专营专卖。传统卷烟肯定不愁卖，新型烟草里面如果监管税收，肯定是增量部分。如果是不同环节监管体系，肯定也非常理想。我们可以一边做海外，一边放开手脚做国内。
Q：18个工厂会受到环保政策的影响？
A：不属于重能耗企业。只有2个单位列入环保重点单位，也是顺应地方监管要求。工厂南方为多。
Q：HNB政策预期？
A：政策非常明确中烟管，具体时间点比较难以判断，不去拍时间点。
Q：20-35，HNB还是雾化，那个更喜欢？
A：雾化更多是没有接触过卷烟的年轻烟民，这是方便无遗留气味，口味多元的产品。年轻人青睐雾化电子烟，一次性电子烟。对于重复购买烟弹，充电，老外还是嫌麻烦。HNB还是对应老烟民的替烟。
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京山轻机：在这个节点重点再次推荐
1、更新一下公司重大事项 ，11月30日，京山轻机子公司晟成光伏首台HJT异质结清洗制绒设备成功交付。该设备是由晟成光伏与新能源客户共同开发制造，具有完全自主知识产权。至此晟成光伏已具备完全自主的高效以及超高效HJT清洗制绒设备交付能力，深度布局异质结电池领域，全力推进异质结电池设备国产化进程
2.硅片产能11000片/小时，节拍完全满足高效率需求，技术指标已占据前列，为HJT降本路径提供稳定保障
3.自动化设备业务稳步推进，公司为金石清洗制绒设备唯一供应商和自动化设备首选供应商，金石能源依托均石积极布局HJT，公司有望进一步加速设备交付预期
4.TOPCON设备与客户共同开发也取得一定成果，预计春节前后，公司PECVD PVD二合一设备将会推出，公司核心竞争力进一步加强
5.子公司晟成光伏携手协鑫光电，推进钙钛矿叠层电池产业化进程，积极布局下一代电池
6.公司目前订单爆满，看好明年电池设备放量，明年业绩预计3.5亿，不到30X，较整个行业估值中枢明显低估，建议重点关注
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