核心观点
中国：11月26日晚，为加强电子烟等新型烟草制品监管，国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第65条：电子烟等新型烟草参照本条例卷烟的有关规定执行。此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理，是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地，确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位，代表着国内雾化电子烟具体管理办法和国标正在加速推进，后续产业链各环节或参考传统卷烟许可证管理，提升行业准入门槛，利好正规化管理、产品质量合规的龙头企业。
英国：10月29日，英国药品和保健品监管局（MHRA）宣布，电子烟将很快以药物身份被NHS（英国国家医疗服务体系）批准开具处方用于辅助戒烟，并邀请电子烟制造商提交产品按照规范程序审批。英国可能成为世界上第一个为帮助降低吸烟率开电子烟处方的国家。2020年英国电子烟是戒烟者最常用的辅助工具，其已被证明在支持戒烟方面非常有效，27.2%的吸烟者使用电子烟，18.2%的吸烟者使用尼古丁替代疗法产品，如贴片和口香糖。
马来西亚：马来西亚政府宣布可能对含有尼古丁的电子烟油征收消费税。英美烟草（BAT）马来西亚董事总经理Nedal Salem亦表示此举代表马来西亚政府正考虑将尼古丁雾化产品合法化，监管将不仅让电子烟用户享受到减害的替代性产品，还能保证其使用的产品符合质量与安全标准。
1）HNB产业链：重点推荐-华宝国际/股份（国内烟用香精龙头、新型薄片唯一民营牌照），劲嘉股份（国内烟标龙头、与云南中烟唯一战略合作民企）【与天风轻工团队联合覆盖】；建议关注：集友股份、顺灏股份、东风股份【天风轻工团队覆盖】、中烟香港、中国波顿。
2）雾化产业链：重点推荐-思摩尔国际（全球雾化设备生产商龙头），其次雾芯科技（国内雾化品牌龙头）、爱施德（国内雾化渠道龙头）。
风险提示：新型烟草政策变动风险，销售/企业发展不及预期，市场竞争加剧的风险。
一周行情回顾（11/22-11/26）
新型烟草板块建议关注：
工业大麻板块建议关注：
宠物板块建议关注：
“隐形冠军”板块建议关注：
数字农业板块建议关注：
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告
《多国卫生监管部门释放电子烟利好信号，四川中烟功夫HNB进军马来西亚》
对外发布时间
2021年11月28日
报告发布机构
天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
吴 立 SAC 执业证书编号：S1110517010002
蒋梦晗 SAC 执业证书编号：S1110519110001
